00935 另類低碳ETF

ETF很簡單也不簡單，簡單是看選股邏輯，不簡單也是看選股邏輯，今年ETF市場推出許多高股息產品，其中不乏有爆款買爆的例如月配00929、去年上市而宣布四季股息0.54的00919、連續推出的00934/00935/00936(00935非高股息)，今天我們就來聊聊00935是有什麼自信與信心能贏過市場上一眾ETF吧

這集會比較長，主要是我想一次把它說的清楚一點，讓朋友完全了解00935，可利用下面時間分點跳著看

00935 是野村投信在台灣第一檔上市ETF，指數追蹤「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃FactSet創新科技50指數（TIP FactSetTaiwan Innovative Technology 50 Index）」

00935以臺灣上市上櫃普通股為母體，運用FactSet的 Revere
Business Industry Classification System (RBICS)產業分類，選取營收符合核心科技概念，通過流動性檢驗、規模及資訊揭露等標準，再經研發創新、股價動能及獲利能力等指標篩選合格，依照發行市值擇優選取50檔股票，以表彰持續創新之科技類股的投資組合績效表現。

野村投信是什麼呢？

說到野村有投資基金的應該都有一定的聽說

野村證券集團在日本發行ETF市占率將近43.5%，資產管理超過6兆台幣，在日本市占率第一，而野村在台灣也深耕多年，野村優質基金成立於1999年、野村高科技2000年，野村中小基金2001相繼成立，而過去的成績如何呢？

這邊拉出三檔基金與0050/0056比較，野村優質屬於一般型股票基金，0050與0056分別使用還原報酬率已把股息股息買入計算入內，在報酬率方面可看到基金由於是主動型操作，基金經理人可隨時更換成分股來達到追求打敗大盤的目的，在過往的1、2、3、5、10年報酬率都能贏過0050，唯一輸的是3個月績效，細看之下因AI股近幾月表現不佳，基金的波動度相對大，但長期來說優質基金仍因靈活的操作贏過大盤，投資人也可考慮定期定額基金來增加一個賺取資產的方式，如果想0手續費定期定額基金可以考慮鉅亨買基金基金平台，只要定期定額就是0手續費，單筆只有股票型基金需要費用，使用開戶連結送擁有4張免費券，每週還能領免費券喔！有需要的趕快按下面連結吧！

日商野村投信在台灣發行的台灣創新科技50ETF(00935)在台灣證券交易所掛牌上市，成為繼富蘭克林華美投信、大華銀投信後，第三家在台發行ETF的外資投信。

選擇此時在台灣上市ETF想必也是看好台灣股市的潛力，而野村投信明年將以連結型基金(Feeder fund)方式，將此檔野村台灣創新科技50ETF於東京證券交易所掛牌，也就是追蹤00935的連結基金將在日本掛牌上市。

強調日本經驗進軍台灣，搶先搭上史上最強科技風暴，讓創新科技帶你飛。

1990年代全球個人電腦開始爆發突破2500萬台，半導體營收500億美元，從此開始了四個時代，大型電腦、個人電腦、網際網路、行動電話、雲端、AI、物聯網，世代進程加速之下你還記得以前IBM的輝煌嗎？還記得NOKIA手機的堅固嗎？似乎很久以前，但卻只在30年之間就完成了時代的飛躍，在快速的變遷當中我們要如何找到可以持續創新的公司與未來趨勢，或許00935給我們一個選擇。

創新科技的宇宙來了？

俗話說佔在風口上豬也會飛，過去有許許多多的風口，有的沒落了如元宇宙，有的是正在進行式如AI、電動車，AI、電動車市場到 2032年預計年複合成長率39%、24%，是泡沫還是未來呢？OPEN AI開啟AI時代，2030減碳目標造就了電動車市場的蓬勃發展，我們處在時代的路口，若是不知道該如何找到方向，00935或許適合你懶人投資。

_{00935基本資料}

成立時間2023/10/23，追蹤臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃 FactSet 創新科技 50 指數，管理費0.4%，保管費0.035%， 風險收益等級RR5，配息半年配在2/8月，指數調整在4月10月，第一次配息在2024年8月。

_{00935 指數採樣母體︰}

指數母體：臺灣證券交易所上市與中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃普通股股票；非屬管理股票、興櫃股票及經公告為變更交易方法或停止買賣股票者；但因減資或轉換為控股公司、新設公司或變更面額等原因換發新股票而停止買賣者仍可列入母體。
採樣範圍：營業收入屬本指數編製規則所列之 RBICS Level 6 Sub-industry(以下簡稱：L6)範圍。

_{RBICS Level 6 Sub-industry是什麼}

RBICS 對全球公司的多部門分類使用戶能夠創建更強大的金融和經濟分析框架。這有助於更全面地了解公司的業務和風險敞口。它還鼓勵創造更準確的同行群體，並更全面地了解產業層面的競爭格局。最後，RBICS – 擴展宇宙中提供的私人公司覆蓋範圍允許對行業參與者進行更全面的審查，並且對於數據的 CRM 或投資銀行應用程式特別有用。

• 白話說︰RBICS 建立產業同行的細項審查

_範例用例

帶有收入資料饋送的 RBICS 提供了公司收入產生地點的多部門視圖。這些資訊源自於公司報告的分部訊息，使用戶能夠了解公司的收入有多少來自其各個業務線。RBICS 以標準化格式提供此數據，以便進行跨公司比較。

在亞馬遜的年度報告中，該公司揭露了以下業務部門細分。請注意，AWS (雲端運算服務)的收入超過 250 億美元。(紅框處)(2018年)

每家公司在揭露收入細目時都會使用自己的業務部門定義，因此很難比較不同的公司。FactSet 使用管理評論並編譯來自各種其他主要來源的信息，對這些資訊進行標準化，從而消除了了解 AWS 所屬業務部門的負擔。這種標準化使用戶可以快速、輕鬆地準確了解每個公司部門所代表的內容，並進行有意義的跨公司比較。

• 白話說︰RBICS使用管理評論並編譯信息，進行標準化

一旦 AWS 被確定為其他託管服務子行業的一部分，就可以輕鬆進行市場份額分析，看看還有誰是該領域的參與者。透過查詢該子行業的收入公司，可以從純粹的角度以及託管服務占公司收入較小部分的角度立即了解市場上的競爭對手。下圖顯示了 50% 以上收入來自其他託管服務子行業的任何公司。

• 白話說︰將AWS確定為其他託管子行業，就可跟其他同樣分類的公司比較

將同樣分類的行業就可以一起比較， FactSet 基本資料會分類出分類的行業佔公司營收多少%，可幫助了解這些行業佔公司的絕對收入金額。

雖然亞馬遜僅從其他託管服務獲得約 10% 的收入，但他們是該子行業的主導者。圖顯示，緊隨其後的競爭對手 ATOS SE 超過 50% 的收入來自該業務，但其收入不到亞馬遜從網路託管中獲得的三分之一。

• 白話說︰2018年亞馬遜AWS賺取250億美元，僅佔公司全部營收約10%，但在AWS的分類其他託管子行業上，絕對金額是超出第二名3倍以上，且ATOS SE有50%以上收入來自該業務，這樣分類完之後就可知道亞馬遜AWS在雲端運算服務(2018)是絕對的領導者。

總而言之︰RBICS 產品套件提供全面的結構化分類法，來歸納收入的來源並可與其他同類型公司比較

以APPLE蘋果公司來舉例，將蘋果營收iphone、Mac、iPod、Other Porducts、Services每一項去細分為L1-L6，比如Apple music 最終分成Media Download and Streaming Digital Content Sites 媒體下載並串流媒體數位內容站點(翻譯)，而後就可與其他公司有此分類營收來源去比較。

以下為APPLA蘋果公司的營收L1-L6細分

_{00935 與 RBICS Level 6 Sub-industry關係}

前面解釋了RBICS是怎麼運作，那00935 與 RBICS Level 6 Sub-industry的關係是？

00935採用RBICS分類裡L1層級Technology(科技)，科技描述為︰Semiconductor, electronic, and optics based products and related software andservices that directly or indirectly facilitate the creation, transfer, storage,manipulation, or interpretation of data, audio, and video(基於半導體、電子和光學的產品及相關軟體和 直接或間接促進創建、傳輸、儲存、 數據、音訊和視訊的操縱或解釋)。

並在L6的細分項去找到「核心科技」之營業收入合計占該公司營業收入
達 50%以上。為指標篩選的第一個篩選內容。

並在其後篩選中運用 RBICS Level 6 找出「研發創新」：研發費用占營收比例屬前 75%高或占比達 2%以上

_{白話總結︰RBICS Level 6 Sub-industry幫助00935從台股公司中找到核心科技營業收入佔公司收入50%以上、研發費用佔營收比率前75%或至少佔公司2%以上，如果沒有RBICS就很難去找出同類型來做選擇與篩選}

_{成分股篩選標準}

流動性檢驗：
最近 3 個月之日平均成交金額達新臺幣 1,500 萬元以上。

通過流動性檢驗之股票需符合下列階段每一指標。

• 第一階段：
• 核心科技：屬本指數編製規則所列 L6 範圍內之營業收入合計占該公司營業收入達 50%以上。
• 市值規模：發行市值達新臺幣 50 億元以上。
• 資訊揭露：依據臺灣證券交易所「上市公司編製與申報永續報告書作業辦法」 及中華民國證券櫃檯買賣中心「上櫃公司編製與申報永續報告書作業辦法」，編製最近年度永續報告書，並上傳至公開資訊觀測站。

• 第二階段：符合第一階段指標篩選者，則進入第二階段篩選。
• 研發創新：研發費用占營收比例屬前 75%高或占比達 2%以上。(排除最低 25%或低於2%)
• 股價動能：最近 1 週還原收盤價占最近 52 週還原收盤價最高點之比例屬前 90%高。(排除最低的10%)
• 獲利能力：最近 4 季營業利益合計為正值。

_{排序方式：}

• 依照發行市值遞減排序，擇優選取 50 檔股票為成分股

_{權重計算：}

• 自由流通市值加權。
• 依自由流通市值作為計算標準，個別成分股權重不得超過 30%，且前五大成分股權重總和不得超過 65%。

_{00935成分股}

在成份股方面由於有個股權重不得超過30%，台積電作為第一大權重股佔29.22%，也很好理解，台積電為了半導體領先地位優勢，每年投入研發費用不手軟，近幾年研發費用都佔營收5%以上，最多來到一年54.72億美元。

00935選取的股票至少需要研發費用占營收比率達2%以上，所以比較容易排除一些代工廠研發費用沒超過2%的，或是金融股、傳產股，淘汰下來之後發現99%都是科技股了。而權重限制上有前五大成分權重不得超過65%，台積電到日月光權重總和為60.6%，前10大總和為70.39%。

那00935有小型股嗎？有的！在小型股300定義為上市公司市值名151-450檔股票，每天都會變化，在21-50檔成分股中就有7檔屬於小型股，小型股不代表公司發展表較差，只是發行的股票總數較少或是股價不夠高而已，但許多小型股為了公司發展反而投入許多研發費用在公司產品上，若是方向正確且讓公司持續壯大？或許幾年後反而能當上大型股呢！？

• 00935 不只有中大型股，也有上櫃股票
• 99%是科技股

_{指數調整時間}

• (1) 每年 2 次進行成分股定期審核，以 4、10 月的第 7 個交易日為審核基準日，審核資料截至前一個月最後一個月交易日。每次定期審核後選取固定的成分股檔數 50 檔。
• (2) 成分股調整之緩衝區：排名在第 40 名以內之股票即納入成為指數成分股，即有成分股若排名在第 60 名 之後則從指數成分股中刪除；處理後，將排名第 51 至 60 名視為候選成分股，以即有成分股優先，按排名挑選成分股。
• (3) 成分股定期審核結果，於審核基準日之後，間隔 5 個交易日後生效。

簡單說︰

• 4/10月第7交易日審核3/9月最後交易日資料，每次選50檔
• 40名內直接納入，60名之後刪除，51-60名為候選股，按現在成分股優先

_{00935 指數表現}

臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃FactSet創新科技50指數在2023/5/26編制，上市約6個月，由於99%集中在科技股，可看到7月下跌時幅度比大盤更高，但在11月上漲也上漲更多，可以將00935看成台版的科技ETF，與0052甚至與追蹤美股的00662、00757、00924做對比，若是與台股大盤或0050比較難免很難得出結論，至少在大盤上漲與牛市時可預想到00935會比0050容易獲取更高績效。

_{00935 特色}

00935 是台灣首檔以創新科技作為主題的 ETF，其包含了多達 11 項創新科技項目，包括 AI、電動車、半導體、雲端運算、大數據等未來具有龐大發展潛力的科技項目。不管是過去式或現在進行式的創新科技，00935追蹤的指數運用L6的研發費用找出持續在創新研發的公司，來達到不錯過未來科技發展，且參與未來有前力公司的願景與爆發。

AI、5G+、電動車、元宇宙、區塊鏈、自動機器人、大數據、金融科技、雲端運算、資訊安全、半導體，這是以前11項創新科技，有許多都是現在進行式，但不一定是主流炒作的趨勢了，比起5G+、元宇宙，現在半導體、AI、電動車，有更多人在關注，未來是什麼呢？我不知道！但研發費用較高的公司理應更能抓到未來的趨勢。

_{00935 配息}

每年2/8月進行收益分配，ETF成立180天後進行配息，成立日期2023/10/23，第一次配息將會在2024年8月才會進行。殖利率DM上為五年平均4.56%，由於是科技股會有上漲年度殖利率比較低的可能性，因股價上漲太快導致至殖利率變低，也就是賺價差但殖利率低，但00935本身就不是強調股息的ETF。

_{00935 優點與缺點}

優點︰

• 不用擔心購買單一公司卻陷入公司競爭力不足問題，00935每年4/10月用研發費用來篩選持續開發新產品或關注未來的公司，雖然不是研發費用高就代表不會路線錯誤、跟不上時代、費用太高導致收益減少等，但科技公司若完全沒有研發費用難免陷入泥濘。
• 動能選擇最近 1 週還原收盤價占最近 52 週還原收盤價最高點之比例屬前 90%高。也就是找最近一年強勢的股票，有可能能延續強勢。

缺點︰

• 99%科技股，單一產業風險大且波動度相對大盤劇烈
• 管理費0.4%，需後續觀察整體換股費用，由於研發費用高的股票與市值加權雙重之下，有可能每次換股股數不多，或許整體費用反而較低
• 動能選擇有可能選擇後遇到空頭，反而股價呈現短中期下降趨勢，若是半年後股價沒有強勢，又被換掉造成一直買高賣低，反而持續虧損